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进口链、地产链、PPI进入负数区间，基本面和中报业绩下修压力凸显。中美贸易摩擦深入，关税影响逐步体现在2019H2、2020的企业三张表中。其次，近期对地产融资渠道收紧，PPI也进入负数区间，而房地产链条、与PPI相关度较高的行业在全A非金融收入、盈利中占比较大。这样的负向影响会对相关产业链公司现金流表造成压力，进而影响利润表。

有分析人士也对《证券日报》记者表示，当前，股市行情惨淡，并非小米申请CDR的最佳时间窗口，同时市场也十分担忧CDR的“抽血效应”。小米推迟CDR申请，意在消除投资者对于小米上市分流大量资金的担忧，属于无奈之举。再者，小米估值过高也是推迟CDR发行进程原因之一，如此巨量IPO市场很难短时间内消化。

很多人都以为，大唐衰落的起点是始于公元755年的安史之乱。但事实上不是。公元756年1月24日，在长安门户潼关坚守的高仙芝，被失去理智的唐玄宗以“失律丧师”的罪名处斩，同时被处斩的，还有他的副手，一代名将封常清。6个月后，长安失守，大唐帝国也开始了它的末路狂奔。

新 息 速 评【去杠杆】中财办副主任杨伟民：去杠杆最重要是企业杠杆有所下降，居民杠杆最主要是不要再增加，中国经济主要依靠国内需求。（新闻来源：wind）点评：近两年来的政策与监管工作的实践中，高杠杆一直被视作中国宏观金融脆弱性的总根源。杨伟民的观点暗含三点事实：1、杠杆结构上，国内非金融企业部门的杠杆率已经远超警戒线，相对而言居民部门仍存加杠杆空间；2、面对房地产价格泡沫风险，居民部门稳杠杆的重要性大于降杠杆；3、2017年外需给中国经济贡献了很大的拉动作用，而随着全球短周期的筑顶回落，2018年内需对于中国经济增长的重要程度将显著抬升。伴随着去杠杆带来的紧缩效应的传导，长期亏损、现金流不足的企业将面临更大的压力。对于投资而言，结构健康、业绩稳定、估值合理企业的相对配置价值将更加凸显，而业绩增长乏力、偿债能力不足的个股需要重点规避。

以BATJ（百度、阿里、腾讯、京东）为代表的中国互联网企业，都是基于互联网思想而成长起来的。互联网思想不是指一种技术或者互联网工具，其价值核心分为两块，一是社会化，二是全球化。社会化彻底颠覆了旧有的商业基础和商业营销思想——传统的企业运营是封闭式的，同类就是竞争对手，非要拼个你死我活；互联网企业则是构建开放式平台，同类是友商，共同教育和做大市场和用户，形成共生共融生态。

另一方面，在货币政策方面，美联储进行了降息，开启了宽松的周期。虽然美联储主席鲍威尔否认降息是宽松周期的开始，但是在特朗普的压力之下，以及美国经济有放缓的预期之下，特别是在贸易摩擦这种背景之下，美联储开启宽松周期应该是大概率的事件。而中国央行并没有跟随加息，这样一来，货币政策的差异对人民币走势也会形成强支撑。